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为什么亚马逊股票这么贵?有哪些理由?

  • 金艮
  • 2019-11-06 16:05:35
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  亚马逊股价为何这么贵呢?这大概是很多股民的心声了。毕竟只要对股票投资入门知识深入了解的投资者都知道,这只股票的市值与股价其实并不是很相符的,当然了如果相符也不会有人问这只股票为什么这么贵的问题了。下面小编就来解释一下贵的理由在哪里吧。

  亚马逊的股价有多高,即使今日的股价在下跌,它依然高达1801元多一点的美元,这么高的股价令很多普通投资者无法消受。

  下吗我们来说一说估值这件事情,看一下能否发现这只股票股价这么贵的秘籍。我们需要知道,在未来某个时间点,所投资的公司能否实现XX价值,从而满足我们的投资回报率。这意味着,你需要判断的是公司的未来价值。

为什么亚马逊股票这么贵.jpg

  所以,当你用PE来衡量公司价值,立刻就陷入到两个误区:

  (1)说PE高,是因为你拿亚马逊和其他相似公司作比较,所以觉得高,可是比较后得出的是相对价值,你仍然不知道亚马逊的绝对价值是多少;

  (2)PE的公式是每股市价÷每股税后利润。你发现问题了么,买股票是在投资这家公司的未来,可是PE却试图用现在赚多少钱告诉你未来它的价值是多少。

  ROE的问题也是一样。股权回报率(ROE) = 净利润 ÷ 股东权益 = 净利润率 * 总资产收益率 *杠杆率。不仅没有告诉你未来,还潜在地包含了杠杆因素。

  唯一模糊但正确的方法是折现现金流估值法(DCF)。

  作为一名企业家,贝佐斯最先认清了什么是企业价值,那就是未来自由现金流,而不是季度利润。通过与更少的流通股这一做法搭配,他可以回馈股东更多价值。

  我们为什么不像大多数人那样,首先关注每股盈利或盈利增长?答案很简单,盈利并不能直接转化为现金流,股票价值是未来现金流的现值,而不仅仅是未来盈利的现值。未来盈利是每股未来现金流的组成部分——但是并非其唯一的重要组成部分。

  运营资本和资本支出也很重要,因为是未来的股份稀释。尽管有些人会认为这有悖常理,但是一家公司可能在特定环境下通过盈利增长损害股东价值。当增长所需的资本投资超过这些投资产生现金流的现值时,就会发生这种情况。

  回看亚马逊近两年的表现,在最近19个月,它的市值经历了2200亿美元的暴涨。

  很多人将之归因于市场极度看好AWS(亚马逊网络服务,即云计算业务板块),在2015年亚马逊第一次公布AWS业绩时 ,股价即暴涨了14% 。诚然它是估值的重要因素,但它不是全部因素。

  大家忽略了亚马逊的自由现金流从2015年开始发生巨变。短短一年时间里,它的自由现金流从19亿美元突增至73亿美元。

  至此,贝佐斯成功兑现了20年前关于自由现金流的承诺。现在,他又做出了未来现金流的规划,并且在云计算、数字媒体、电商等三方面表现不错,你觉得投资者是应该选择相信,还是不屑一顾?

  资本市场看好AWS是有理由的,除了这个概念所意味的前景,更重要的是大家认为这是一个可以带来充沛自由现金流的项目。当然,有时仅凭现金流不能准确衡量估值。毕竟投资前期,现金流较低,不过只要在日后能获得更多补偿,早期接受较低的现金流也是值得的。

  至于说3000多亿美元的估值高不高,这主要还是要看投资周期,以及亚马逊能否在投资周期内实现它的成长承诺。

  之所以很多投资者不愿意用折现现金流估值法,就在于在不了解公司、行业的情况下,预知未来很难,这套估值法需要大量假设,而且任何一点假设都会引发估值变化。相比而言,用相对估值法市盈率什么的,显然更简单。

  很多人认为亚马逊不赚钱。它真的在做赔钱买卖吗?比较下ROIC(投入资本回报率)和WACC(加权平均资本成本,类似机会成本),亚马逊近3年的投入资本回报率(不包括商誉)是19.8%,远在10.5% 的资本成本之上。

  总之,一只股票贵有贵的理由,亚马逊的成长价值很多人都看好,这是一只很有前景的股票、因此投资者在看一支股票的股价的时候,不能光凭着价格高低来判断股票好不好,还要知道这其中的理由在哪。大家可以锁定好本网站,关注炒股零基础入门

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