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通货膨胀时汇率应该怎么调整?如何预测通胀?

  不管是投资者还是普通百姓,通货膨胀都是他们最为关心的话题。投资者在进行外汇投资的时候会因为汇率走势而烦恼,百姓对于通货膨胀最直观的感受就属于猪肉价格了,那么通货膨胀时汇率应该怎么调整呢?

  不论从直观感受还是回归模型中,我们都可以看出,2018年3月份开始的汇率贬值来自贸易摩擦的影响。我们认为在这一期间,人民币快速的贬值是由资本外流造成的。去年中美贸易压力扩大了以后,投资者出于对未来中美关系的担忧以及避险情绪,开始抛售人民币,将其转换成其他资产,可以看到我们的金融账户顺差在2018年的3月份也停止了之前的上升趋势,开始掉头向下然后维持在了一个较低的水平。

  在预期和风险偏好对汇率的剧烈影响下,掩盖着贸易摩擦对两国通胀的影响。这个影响在贸易局势较为紧张时容易被忽略,但在当前可能会对人民币汇率形成小幅的升值压力。

  贸易关税对我国通胀会造成负面影响。首先关税落地会对我国通胀造成影响,美国对从我国进口商品加征的关税会导致我国各个部门的总产出以及增加值的减少,从而影响我国工业部门对于工业原料以及工业中间品的需求,造成通胀的下行。

  不管出于怎样的因素,一旦出现通货膨胀,汇率的调整都离不开人民币的贬值。而想要调整,一般都是将利息下降,不过目前国家并未出台相关的政策,也就是说目前通胀并未到需要降息的地步。

  一是通胀预期制约货币政策进一步放松。受猪价、油价显著上涨导致CPI持续上行影响,市场对于通胀的担忧加剧,这也会对货币政策的进一步放松形成制约。但对于通胀的问题,业内也存在分歧,主要是因为当前价格走势呈现分化,CPI持续上行的同时PPI已连续两个月处于通缩,我国究竟面临的是通胀压力更大,还是通缩压力更大?这一问题也一直是业内讨论的焦点。

  二是近期货币、财政的逆周期调节力度已经加码,稳增长效果有待进一步观察,不应急于降低政策利率,可等待10月20日LPR最新报价结果的情况,再对降息相机而动更为合适。

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  如何预测通胀?

  1、通常是以CPI为主,但是由于CPI受到大宗商品和食品的周期性扰动比较大,因此多数经济体在CPI的基础上进一步衍生出其它类型CPI,如剔除大宗商品和食品的核心CPI等等。

  2、国际惯例上在编制CPI时,通常将其分为“固定篮子指数”和“生活费用指数”两类,前者是计算CPI指标的对象在一定基准期内不发生变化,并在基准期内观察这些对象的价格变化;后者则是在保证消费者生活质量(经济学中称效用)不发生改变的情况下,最优支出的变化。可以看出,严格来讲,人们的消费结构和支出模式一直在发生变化,因此前者的代表性总是在变弱,而生活费用指数的代表性在显著增强。

  3、预测通货膨胀通常需要依赖高频指标,这些高频指标主要为日频和周频,如农产品批发价格200指数、菜蓝子产品批发价格200指数、猪肉牛肉羊肉平均价、鸡蛋平均价、重点监测水果/蔬菜平均批发价等等。

  4、当然如果从生活费用指数的角度来预测,则会发现对于拥有房产和汽车的人来说,汽油、房价等价格的变化则必然会改变生活质量,也会进一步影响到生活费用指数,并以此为基础来预测实际的通胀水平。

  通货膨胀这是无法避免的事情,但只要控制在大家能够接受的范畴之内的话,问题不大。投资者可以通过汇率查询来了解全球最新的汇率。

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