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股票基本面分析详解,如何分析股票基本面?

  • heaven
  • 2019-05-05 16:09:15
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  基本面主要指的就是可以对股票市场产生影响的基础性因素,对于一个股票投资者来说,掌握股票基本面分析的方法是必要的,那么投资者要怎样来分析股票的基本面呢?有什么方法?

  可以影响股价发生变动的因素主要有公司所处行业、技术面因素、国家政策、公司财务状况、国内外政治经济环境、投机因素、供求关系、不可抗力因素(例如:旱涝、地震等自然灾害)以及心理因素等等,其中基本面分析主要就是要对公司所处行业、宏观基础环境以及公司财务状况等3个因素来进行分析。

  通过股票基本面的分析,可以把握住影响股价变动的基本因素,同时股票基本面分析也是股票投资分析的基础。

股票基本面分析详解

  一、对于宏观基本环境的分析

  宏观基础环境主要包括了汇率利率、政治因素以及经济政策这三个方面。

  政治和经济具有相关性,国际政治活动的举动以及政治事件的发生,一般对于国际的经济形势都会产生比较大的影响,由此而造成了股价的波动。就国际上面来讲,国内的一些重大政治活动的发生,对于股价同样的也是会产生影响的,但是影响的范围主要就限制在了国内的股票市场。例如国家重大政治会议的举办以及国家政治策略的调整变动又或者是国家相关法律法规的出台等等,对于本国的股票市场都是会造成影响的。

  国际重大政治事件的发生对于股票价格的影响也是比较大的,投资者可以依据不一样的政治形势来对相关公司的股票价格行情走势做出判断,由此来采用相对应的投资策略。例如两个国家的外交关系的改善,对于吸引跨国公司的投资有利,那么对这些跨国公司的股票进行投资就有很有可能会获利;反之,假如两个国家的外交关系紧张,那么就很有可能会导致跨国公司的股票下跌。假如是发生军事冲突又或者是战争,那么国家的政治经济由此会不稳定,股票市场自然也是会受到影响,股票价格下跌是一定的,可是,对军工行业股的影响却不会很大,相反的军工股价很有肯能会出现上涨。

  政治因素会导致股票市场环境发生变化,同样的对于人们的心态也会产生影响,从而对股票价格产生影响。经济政策会直接对相关企业的利益产生影响,这样的影响会更加的明显,更加的突出。

  例如在不同的经济阶段,国家会有不一样的税收政策以及相关产业政策或者是货币政策颁布。在产生政策方面,对于不一样的行业又有不一样的态度。重点扶持的相关行业的股票价格会被抬高,那些进行约束限制的行业的股票价格就会相应的走低。而货币政策的调整会引起市场利率的变化。股票价格相应的就会发生变化。税收政策也是可以反映出国家对哪些行业实行倾斜政策,相应行业的公司可以获得减免税等优惠政策的支持,公司前景被看好,股票价格上升只是时间的问题。

  汇率主要就是通过进出口行业的发展变化间接的来对股票市场产生影响。本国货币升值对于进口有利,对于出口不利,反而,本国国币贬值,对于出口有利,对于进口不利,这对于一些相关行业的盈利将会产生影响,从而间接的引起股票价格的涨跌。例如,对出口公司来说,本国的汇率提高将会导致外币贬值,公司产品的竞争力会下降,股票价格也会下跌;反之就是股票价格上涨。另外本国的汇率降低,外币升值。某一些公司的产品在国内销售,可是所需要的产品原料要进口,那么原料的进口成本就会增加,股票价格随之下跌;反之股票价格会上涨。同样的道理,我们也可以对利用国内的原料进行加工和生产,再将产品出口的行业进行同样的分析。

  利率同股票价格成反比关系,即提高利率会导致股价下跌,降低利率会导致股价上涨。一方面,利率的变化可以影响银行存款的吸引力,两者成正比关系,即利率上升,银行存款的吸引力增强,投资股市的资金相应减少,造成股市不活跃,股价相应下跌;利率下降,银行存款减少股市资金流通量增大,股价上涨。另一方面,利率变化也会对股息有影响,两者成反比关系,即利率上升股息降低,企业炒股成本提高,生产成本就高,搞死利润和分红就会减少,股价下跌;相反,利率下降股息上升,股价上涨。

  二、对公司所处行业的分析

  公司行业分析,就是在对公司本身进行分析时,同步分析其所属行业的基本性质和基本情况。通过对行业性质、生命周期和板块3个方面进行分析,可以了解在不同行业性质和行业声明周期中,产品生产、行业状况及赢利能力等方面的共同特点,以便于对所选行业进行有效的投资。

  1、企业所处在的行业。企业所处的行业决定了其整体的发展前景以及盈利情况的波动趋势,对于处在景气行业的上市公司来说,其盈利能力就会保持较好的增长趋势,盈利的能力将会出现持续性提高,这对股价反应来说就是出现所谓的牛市行情。当然对于一些周期性明显的上市公司业说,其盈利能力就有明显的波动规律,反应在股价上就会是大幅的震荡走势。对于处在衰退时期的上市公司来说,其盈利能力将会表现出持续性下降,甚至出现亏损的局面,因而反应在股价上就是持续不断的震荡走低,投资者应该对这种上市公司注意回避。

  2、企业的竞争能力。反应企业的竞争能力是其市场的占有率,市场占有率较高的企业一般在行业中都具有较强的竞争能力,其盈利能力往往是同行业的佼佼者,在股价上与同类上市公司相比往往都高出一截。而且在市场上往往都是龙头股品种,引领整个行业上市公司的走势。另外,对于企业的竞争能力还表现于其市场的覆盖率,覆盖率广的上市公司一般来说对于整个行业的影响也较大。

  3、企业的基本情况。在我国证券市场上,流通股本的大小对于股价也有较大的影响,一般来说小盘股的价格相对较高,大盘股的价格相对较低,因此对于流通股本也是 为一个重要的关注方面。另外,从上市公司公布的十大股东,投资者也可以清晰的看到上市公司流通股是否有大机构持有;从上市公司公布的股东人数的变化情况,稍加分析就能够得知流通筹码的集中还是分散,当然筹码的集中有助于股价的上涨,而筹码出现明显的分散则说明个股的涨势大势已去,后市继续调整的可能性也就非常大。那么它就应该是投资者注意减仓的对象。

  4、企业的财务分析。财务分析是企业分析最主要的方面,通过财务分析就可以对上市公司作出比较准确的判断,上市公司的优劣往往都是通过企业的财务分析得出的。财务分析又可以分为两种主要方法,一种是对同类型上市公司进行横向的比较,从而可以得出该上市公司整体的经营情况优劣。另一种就是通过对上市公司财务报表进行研究,对上市公司做出一个比较准确的判断,这在企业财务分析中尤为重要。

  主要方面有:

  1、每股收益的分析:每股收益高的公司可以称作绩优股,低的上市公司投资价值自然就较低。当然投资者对于每股收益还是要进行一定的区分,股票收益的来源是主营业务利润还是投资收益,如果是主营业务利润那么这种高收益是可靠的,如果是投资收益那么就要继续细分,投资收益来自于控股企业的营业利润,那么公司收益也就相对来说比较可靠,如果是投资收益来源于公司用于投资证券品种而取得的,或者是通过出卖资产等等资本运作方式取得的,那么这种收益就非常的不稳定,其实投资者早就发现上市公司有很多由于投资证券品种而致使每股收益出现大幅波动,而且有的上市公司如上海金陵就因为投资银广厦出现巨额亏损,导致股价大幅下跌的情况,因而就此而言投资者更多应该关注依靠主营利润取得绩优的上市公司。

  2、市盈率的分析:市盈率作为衡量股价高低的重要标志之一,一般来说市盈率偏低的上市公司投资价值较大,市盈率偏高的上市公司则投资价值较小。近两年市场倡导价值投资理念,使得一些市盈率较低的大盘蓝筹股得到市场机构的亲睐,从而导致股价持续性上扬。因而市盈率低的上市公司也是投资者关注的重要对象。当然,市盈率的高低还需根据上市公司所处在不同行业而加以区别,市盈率仍然和上市公司的成长性有很大的关联,成长性较好的高科技上市公司都具有较高的市盈率则是合理的,毕竟证券市场讲究的是投资上市公司的未来而不仅仅局限于静态的市盈率,因此钢铁股的市盈率是不可能和电信股相比较的。

  3、主营业务的分析:主营业务持续性增长是保持公司经营业绩继续向上的基础,如果主营业务与经营利润出现了相反的走势,那么经营利润的增长是不牢靠的,或者利润的下跌说明其已经处在衰退时期也不具有投资价值。

  4、现金流量的分析:如果经营利润的增长,没有与现金流入的增长成基本相同的比例关系,那么经营利润很多时候是依靠增加库存或增加应收款来取得的,那么这样的经营利润的增长就会有一定的风险性,换言之,利润的增长就要打一定的折扣。

  5、纳税情况的分析:一般来说经营业务收入的增长和经营利润的增加,都会伴随着纳税额度的增长,如果说它们的增长幅度有着很大的差距,在没有取得纳税减免的情况之下,这说明其利润的增长具有很大的可疑性。

  6、经营费用的分析:如果说一家上市公司的经营费用出现非正常性增加,那么说明这家上市公司管理不善,对于后期发展就会相当不利。另一方面如果说经营业务收入出现了较大幅度的增长,而经营费用却出现不合谐的情况,那么除非有合理的解释说明,否则就有虚构的可能。

  7、分配能力的分析:证券市场对于有较高扩股能力的上市公司都会进行追捧,对于有强扩股能力的上市公司来说,一般都具有较强的盈利水平和较好的发展前景,由于这种扩股能力可以当作市场的一大炒做题材,市场的关注力度较大。因此投资者对于一些业绩较好,每股资产较高的上市公司可给予更多的关注,因为它们具有分红扩股的能力。当然对于财务分析还不仅仅只是这几个方面的内容,但是只要对上述几个方面进行比较详尽的分析,就可以得知企业利润的真实性和可靠性,也可以知道其投资价值的高与低。

  关于个股基本面情况,我们从以下几个方面进行了解。

  1.资产、收益情况

  查看个股的F10基本资料,可以看到诸如每股净资产、每股收益等财务指标,它们是衡量个股资产、收益情况的具体数字。

  净资产也称为股东权益,净资产=资产-负债;每股净资产=净资产÷总股数。净资产过低(例如不到1元,甚至为负值),一般来说,这样的股票的实际价值很低,在遇到大盘大波段向下调整时,其跌幅往往更大。

  2.估值、收益情况

  再好的公司也应有个合理的估值,如果股价中短线涨幅过大,透支了企业未来几年内的成长空间,这称之为估值过高,也就是我们所说的股价有“泡沫”。了解估值市况,可以通过市盈率、市净率来分析。

  市盈率也称“本益比”,是某种股票每股市价与每股盈利的比率。市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一,市盈率通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或低估的指标。进行比较时,既要横向比较(与同行业的其他公司比较),也要纵向比较(即查看个股不同时期的估值状态),这样才能得到相对可靠的估值,当然这也要结合公司的成长性来分析。

  市净率指的是每股股价与每股净资产的比率,比值越低意味着风险越低。好的企业应该是净资产稳定增长,市净率保持在合理范围之内。市净率的高与低,同样要通过横向、纵向两种方式来进行评估。

  3.每股经营现金流

  每股经营现金流指用公司经营活动的现金流入(收到的钱)-经营活动的现金流出(花出去的钱)的数值,然后除以总股本。即每股经营活动产生的现金流量净额。每股经营现金流是最具实质性的财务指标之一。公司现金流强劲,很大程度上表明主营业务收入回款力度较大,产品竞争性强,公司信用度高,经营发展前景有潜力。

  正常情况下,如果每股现金流为负,则是比较令人担心的了。但是,也要分行业、分公司来区别对待,应该大体了解此公司为何出现这种情况。例如,在房地产行业,一些公司的每股经营现金流就是负的,其出现的原因往往是公司需要把卖房子收回来的现金继续去买地,而且仅靠自己经营发展得来的现金还不够,必须抓紧各种机会融资,抢占市场规模,这就出现了现金流为负的情况。

  4.上一年度收益情况

  连续两年出现亏损,就会被特别处理,股票名字前也要加上“ST”,这无疑是一个较大的利空。因此,如果个股上一年度亏损,而本年度盈亏情况又难以预测,参与这样的个股时,就应格外注意了。

  在进行股票交易之前,进行股票基本面分析是非常重要的,投资者一定要掌握股票基本面分析的方法,更好的进行炒股投资。

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